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上海换电站已经基本接近盈利了。”
2月9日，蔚来创始人李斌在社交平台上发言称换电趋势越来越好。
在“蔚来巨亏”、“换电模式重资产”、“质疑声不断”等标签的长期笼罩下，这句“接近盈利”显得格外引人注目，甚至带着一丝“拨云见日”的意味。
紧随其后，蔚来副总裁沈斐在直播中也进一步佐证了这一说法， “上海（换电业务）一天9000单，马上要接近1万单了。目前在上海绝大部分地方，只要能把换电站建下去，肯定是挣钱的，非常接近盈亏平衡点。” 两位核心人物接连发声，无疑加大了这则消息的可信度，也让外界对于蔚来坚持多年的换电模式，重新燃起了审视和思考的兴趣。
上海“样本”：换电模式的盈利可能？
上海，这座国际化大都市，以其高密度的人口、旺盛的消费能力以及对新能源汽车的超高接受度，长期以来被视为中国汽车市场的风向标。
如果说蔚来的换电站在上海能够“接近盈利”，这无疑具有重要的象征意义，至少在特定市场条件下，换电模式并非“烧钱无底洞”，而是存在着商业化盈利的可能性。
那么，上海的“样本”价值究竟几何？我们不妨从几个维度来剖析：
高频使用率是盈利的关键： 沈斐透露的“一天9000单，接近1万单”的数据，是上海换电站“接近盈利”的核心支撑。 换电站的运营成本主要包括建设成本、土地租金、电力成本、人员成本以及电池损耗和维护成本等。 只有当换电站的使用频率足够高，才能有效摊销这些固定成本，并最终实现盈利。 上海作为一线城市，新能源汽车保有量高，用户对于便捷补能的需求也更为迫切，这为换电站的高频使用提供了天然的土壤。
“电区房”战略的有效性： 蔚来此前公布的数据显示，全国“电区房”覆盖率超过 81%，这意味着超八成的蔚来用户，在住宅或办公场所 3 公里内就有至少一座换电站。 而在上海这样寸土寸金的城市，“电区房”的价值更加凸显。 密集的换电站网络，不仅提升了用户换电的便利性，也降低了用户的里程焦虑，从而进一步刺激了换电需求，形成了正向循环。 换句话说，蔚来在上海的“电区房”战略，为其换电站的高利用率奠定了基础。
上海用户普遍对新鲜事物接受度高，且对服务体验有着更高的要求。 换电模式相较于充电，在补能速度和服务体验上更具优势，这与上海用户的消费偏好高度契合。 此外，上海的停车位资源相对紧张，私人充电桩的安装难度较高，这也进一步凸显了换电模式的价值。 可以说，上海的城市特性和用户画像，为换电模式的落地和盈利提供了有利条件。
然而，上海的成功经验，是否能够简单复制到其他城市，甚至推而广之至全国？ 答案恐怕并没有那么乐观。
盈利“镜花水月”？全国推广的重重挑战
尽管上海换电站“接近盈利”的消息令人振奋，但我们必须清醒地认识到，将上海的成功经验复制到全国，依然面临着诸多挑战，甚至可以说，前方的道路依旧充满荆棘。
成本压力依然巨大： 换电站的建设和运营成本，始终是压在蔚来身上的“达摩克利斯之剑”。 相比于充电桩，换电站需要更多的土地、更复杂的设备以及大量的电池储备。 即使在上海这样高经济水平的城市，土地租金、电力成本、人力成本也居高不下。
在二三线城市，虽然土地租金可能有所降低，但换电站的使用频率也可能随之下降，从而影响盈利能力。 更何况，蔚来还在不断推进换电站的扩张计划，李斌在直播中表示，今年年底，蔚来要在27个省完成换电的“县县通”。 如此大规模的扩张，势必带来巨大的成本压力，短期内很难看到整体盈利的曙光。
电池标准化与兼容性难题： 换电模式的核心在于电池的标准化和兼容性。
如果不同品牌、不同车型的电池无法通用，那么换电站的运营效率将大打折扣，规模效应也难以显现。 目前，蔚来是造车新势力中唯一一家大规模押注换电的企业，其换电站主要服务于蔚来品牌车型。
虽然蔚来也在积极寻求与其他车企的合作，例如与长安汽车、吉利控股等达成换电战略合作，但电池的标准化和兼容性问题，仍然是制约换电模式发展的关键瓶颈。 如果未来无法形成统一的行业标准，换电模式的规模化和盈利前景将受到限制。
市场接受度与用户习惯的培养： 尽管换电模式在补能速度和服务体验上具有优势，但充电依然是目前主流的补能方式。 用户对于换电模式的接受程度，以及用户习惯的培养，需要一个漫长的过程。 尤其是在一些充电基础设施相对完善的城市，用户可能更倾向于选择在家充电或公共充电桩充电，而不是专门前往换电站。
此外，部分用户对于换电站电池的安全性、电池健康状况等方面也存在疑虑，这些都需要蔚来通过持续的市场教育和用户沟通来逐步消除。
新能源汽车市场竞争日益激烈，特斯拉、比亚迪等头部企业也在加速布局充电基础设施，快充技术的不断进步也在缩小充电与换电在补能速度上的差距。 同时，政策环境的变化也可能对换电模式的发展产生影响。 例如，如果未来充电基础设施建设补贴力度加大，或者充电技术取得重大突破，换电模式的竞争优势可能会被削弱。 这些外部环境的不确定性，都为换电模式的盈利前景蒙上了一层阴影。
蔚来的“豪赌”：坚持换电的战略考量
面对重重挑战，蔚来为何依然选择坚持换电模式，甚至将其视为核心竞争力？
这背后有着深刻的战略考量。
在同质化竞争日益严重的新能源汽车市场，换电模式是蔚来差异化竞争的重要利器。
它不仅提升了用户体验，解决了用户的里程焦虑和补能痛点，也树立了蔚来在服务和技术创新方面的品牌形象。 换电模式就像是蔚来的一张“王牌”，使其在众多竞争对手中脱颖而出，吸引了追求极致用户体验的高端消费群体。
换电模式的背后，是蔚来对于电池资产管理的布局。
通过集中管理电池，蔚来可以更好地监控电池的健康状况，延长电池的使用寿命，降低电池的运营成本。 同时，电池的梯次利用和回收，也为蔚来未来的可持续发展奠定了基础。 从长远来看，电池资产管理可能成为蔚来新的盈利增长点。
换电站不仅仅是补能基础设施，更是蔚来构建能源服务生态的重要组成部分。
通过换电站，蔚来可以连接用户、车辆、电池和能源网络，打造一个智能、高效、便捷的能源服务体系。 未来，蔚来可能将换电站打造成集充电、储能、V2G（Vehicle-to-Grid）等多种功能于一体的综合能源服务中心，从而实现能源服务的多元化和价值最大化。
李斌曾多次表示，换电模式是面向未来的能源基础设施。 随着新能源汽车渗透率的不断提升，以及智能电网和储能技术的发展，换电模式有望成为未来城市能源网络的重要组成部分。 蔚来现在的大规模投入，或许正是为了在未来更大规模的能源网络竞争中占据先发优势，提前布局未来能源市场的入口。
“盈利在望”的信号意义：提振信心，重塑预期
尽管全国范围内的换电站盈利之路依然漫长而充满不确定性，但上海换电站“接近盈利”的消息，对于蔚来而言，依然具有重要的信号意义。
长期以来，外界对于蔚来的盈利能力和换电模式的可持续性存在诸多质疑。 上海换电站“接近盈利”的消息，无疑是对这些质疑的有力回应，有助于提振市场对于蔚来和换电模式的信心，提升投资者和用户的预期。
上海的“样本”成功，初步验证了蔚来坚持换电模式的战略方向是正确的，至少在特定市场条件下，换电模式是具备商业化潜力的。 这无疑为蔚来继续推进换电战略提供了更强的底气和信心。
上海的成功经验，可以为蔚来在其他城市的换电站运营提供借鉴和参考。 例如，如何选择合适的建站位置、如何优化运营流程、如何提升用户使用率等等。 通过不断总结和优化运营模式，蔚来有望逐步提升换电站的盈利能力。
上海换电站“接近盈利”的消息，也有助于吸引更多车企和合作伙伴加入换电阵营。 如果换电模式能够被证明是可盈利的，那么更多的车企可能会考虑与蔚来合作，共同推动换电标准的统一和换电网络的建设，从而加速换电模式的普及和发展。
上海换电站“接近盈利”，无疑是蔚来在漫漫亏损长夜中看到的一丝曙光。
这证明了换电模式并非完全是“烧钱无底洞”，而是存在着盈利的可能性，尤其是在像上海这样特定的市场条件下。 然而，我们也要清醒地认识到，这仅仅是“接近盈利”，距离真正的盈利还有一段距离，更遑论全国范围内的盈利。
上海的“曙光”，或许只是万里长征的第一步。 蔚来能否最终穿越盈利迷雾，真正实现换电模式的商业化成功，依然需要时间来检验。