京东外卖的“人机对话”：投行聚焦短期亏损，DeepSeek谋划长期突围

近日，京东正式宣布进军外卖赛道，这一消息迅速引发资本市场热议。花旗、瑞银、摩根士丹利等国际投行纷纷发布研报，分析京东此举对行业格局及自身业绩的影响。多数投行认为，京东外卖业务短期内难以撼动美团的主导地位，未来能否突围将取决于其履约效率和资源整合能力。

市场反应：股价波动，模式尚不明朗

自京东宣布进军外卖市场以来，其股价表现受到市场对其新业务前景的预期、整体市场环境以及公司其他业务的业绩等多种因素影响，股价的波动也反映了投资者对京东进入外卖市场的反应。

据雷峰网披露，京东秒送餐饮外卖单量在2024年10月达到峰值，日单量突破40万单。然而，随着2025年1月补贴力度减弱，日单量迅速回落至2万单，仅为高峰期的5%。这一趋势与抖音此前入局外卖市场的情况相似。2023年5月，抖音通过大促和补贴将日订单量从1-2万单短暂推升至10万单，但节假日红利消退后，单量同样迅速回落。

达达财报显示，2024年第三季度京东秒送营收为9.3亿元，同比下滑39.6%。

投行观点：短期影响有限，长期突围需差异化

多家国际投行对京东外卖业务的短期前景持保守态度。瑞银认为，京东进军外卖市场可以与现有按需配送业务互补，提高用户黏性和购买频率。然而，尽管京东短期内可能通过补贴吸引大量用户和商户，但长期来看，其难以撼动美团的竞争地位。

花旗指出，京东在补贴方面可能会保持审慎态度，短期内可能对美团收入造成一定影响，但餐饮商家最终仍会依赖美团。花旗认为，京东进军外卖市场的主要目的是有效利用达达的运力，争夺即时零售市场份额，并改善达达的运营状况。

大摩报告提示，外卖市场进入壁垒高，用户对服务质量和效率有较高要求，京东在业务开展前期将面临重大亏损，需做好长期投资的准备。大摩强调，经营外卖业务需要强大的商户、消费者及骑手网络，以及广泛的履约能力，而美团已建立了强大的“护城河”，拥有全国最大的骑手团队和接近1000万的商户网络，新进入者难以模仿。

行业壁垒：美团“护城河”难以逾越

美团的竞争优势不仅体现在其庞大的骑手团队和商户网络，还在于其多年积累的庞大用户和超高的用户粘性。这些因素共同构成了美团在外卖市场的“护城河”，使得新进入者难以在短期内实现突破。

国信证券指出，京东外卖更多是辅助京东到家的支持性业务，不会获得集团大量资源和关注度。京东此前建立的电商配送能力，在外卖领域难以直接复用。浙商证券也认为，京东入局外卖市场难以撼动美团的核心运力及商家壁垒，其主要目的可能是为即时零售业务增加引流入口。

深度求索（DeepSeek）： 短期内难以改变美团的主导地位

小编也问了最近特别出圈的DeepSeek，对京军进军外卖市场的观点和看法。

DeepSeek认为，京东入局外卖市场无疑是一个引人注目的战略举措。这一举动不仅展示了京东在本地生活服务领域的野心，也反映了其希望通过多元化业务布局来增强市场竞争力的意图。

DeepSeek分析，京东入局外卖市场，短期内可能难以改变美团的主导地位，但这一举措为行业注入了新的活力。如果京东能够通过差异化定位、生态协同和技术创新找到突破口，未来有望在外卖市场中占据一席之地。

对于未来，DeepSeek提示，对于京东而言，外卖业务不仅是一次新的尝试，更是其在本地生活服务领域的重要布局。未来，京东需要平衡短期亏损与长期战略，持续投入资源，才能在激烈的市场竞争中实现突围。

京东入局外卖市场，短期内其面临的市场壁垒和运营挑战不容忽视。尽管京东在物流、供应链和技术方面具备一定优势，但要在美团主导的市场中突围，仍需找到差异化的竞争策略，并持续投入资源。